電力設(shè)備與新能源行業(yè):"配額制"逐步落實 燃煤發(fā)電企業(yè)承擔配額指標責任

　　一、事件

　　上海電力設(shè)備回收找我們。繼國家能源局頒布關(guān)于建立可再生能源開發(fā)利用目標引導(dǎo)制度的指導(dǎo)意見(國能新能〔2016〕54號)后,國家能源局綜合司下發(fā)《關(guān)于建立燃煤火電機組非水可再生能源發(fā)電配額考核制度有關(guān)要求的通知》的意見征求稿逐步細化配額制的落實方式。(第一財經(jīng))

　　二、我們的分析與判斷

　　(一)燃煤發(fā)電企業(yè)承擔配額指標責任

　　國能新能〔2016〕54號僅僅是含糊的明確各省級能源主管部門及省級政府、區(qū)域各級電網(wǎng)企業(yè)和其他供電主體的可再生能源開發(fā)利用的責任和義務(wù)。此版征求意見稿擬以燃煤發(fā)電企業(yè)為考核責任主體,承擔非水可再生能源發(fā)電量配額與火電發(fā)電量的15%的比重考核。燃煤發(fā)電企業(yè),除了發(fā)電集團外,還包含自備電廠。

　　(二)通過信息與發(fā)電運行監(jiān)測系統(tǒng)監(jiān)測考核

　　征求意見稿指出,全國所有燃煤發(fā)電、非水可再生能源發(fā)電項目(分布式光伏發(fā)電項目除外)應(yīng)上報國家可再生能源發(fā)電項目信息管理平臺,為綠色店里證書交易和進行考核工作提供基礎(chǔ)依據(jù)。

　　(三)未達標或被取消發(fā)電業(yè)務(wù)許可

　　燃煤發(fā)電企業(yè)可以通過自建非水可再生能源項目或者購買電力綠色證書,完成非水可再生能源發(fā)電配額考核指標。對于逾期沒有完成考核工作的燃煤發(fā)電企業(yè),征求意見稿還明確了懲罰措施,取消發(fā)電業(yè)務(wù)許可證。

　　(四)配額制的落實從根本上解決限電和補貼問題

　　我們認為,考核燃煤發(fā)電企業(yè)的非水可再生能源比重,一方面,相當于將補貼可再生能源的大任落在了燃煤發(fā)電企業(yè)的肩膀,另一方面,市場化交易將從根本上解決限電問題。燃煤發(fā)電企業(yè)購買綠證的支出將用于補貼可再生能源發(fā)電,而發(fā)電量的考核將利于發(fā)電效率的提升。 三、投資建議截

　　至2015年底,我國光伏、風電發(fā)電累計裝機容量分別達到4318萬千瓦、1.29億千瓦,年發(fā)電量分別達到392億千瓦時、1863億千瓦時,合計占全國用電量56184億千瓦時的4.01%?？紤]到今年新增裝機并未全部并網(wǎng),要完成15%的用電量占比,到2020年,光伏、風電裝機容量還需至少翻一倍,如限電繼續(xù)惡化,裝機容量的壓力還將加劇。短期來看,2016年前已核準未投產(chǎn)的光伏項目還有到6月30日前半年的搶裝時間獲得2015年的上網(wǎng)電價,因此2016年上半年的光伏市場是火爆的,但是下半年市場需要看目前仍沒有定論的2017年補貼政策。2016、2018年路上風電上網(wǎng)電價已定,逐步下調(diào)。2016年前已核準未投產(chǎn)的風電項目還有到12月31日一年的搶裝時間獲得2015年的上網(wǎng)電價。因此,國內(nèi)風電市場雖然在經(jīng)歷了去年30-32GW的新增裝機容量高點,今年的風電市場不需要過分悲觀。在國家能源局下達2016年全國風電開發(fā)建設(shè)方案的通知(國能新能〔2016〕84號)30GW的建設(shè)規(guī)模后,今年25-28GW是沒有問題的。

　　雖然配額制的落實將是對風電、光伏等非水可再生能源發(fā)展的重大推動、光伏風電行業(yè)的增長是高速、確定的,但是落實的過程需要各種機制的配合,還需要一段時間。短時間內(nèi)限電和補貼拖欠等制約因素無法改善,因此,在這個階段,我們首先看好的是逆變器、組件等設(shè)備制造企業(yè),然后是不限電地區(qū)的發(fā)電運營商。陽光電源,國內(nèi)逆變器行業(yè)龍頭市占率超過30%,彈性最大,推薦。東方能源,背靠全球最大光伏投資商,華麗轉(zhuǎn)型清潔能源運營,推薦。金風科技,風電整機設(shè)備市占率不斷提升、風電運營規(guī)模利潤齊升,業(yè)績將持續(xù)超預(yù)期,推薦。A股還可以關(guān)注二三線組件廠商億晶光電、東方日升、亞瑪頓等,新能源運營標的還可以關(guān)注太陽能、節(jié)能風電、林洋能源、正泰電器、京運通等。